根据多方来源与市场预测，三星不仅可能刷新全球科技企业单季利润纪录，其高层更喊出「一年利润顶 40 年」的豪言，显示存储器产业正处于前所未有的「超级周期」。
单季利润有望超越英伟达
根据伦敦证券交易所集团 (LSEG) 汇整 30 家机构的预测，三星 Q2 营业利润预计将达到 86 万亿韩元 (约 563.5 亿美元)，远高于去年同期的 4.7 万亿韩元。部分乐观券商如 KB 证券，甚至预估数字可能冲上 90 万亿韩元，营业利润率高达 51%。
若此预期达标，三星将超越英伟达 (NVDA-US) 今年第一季的营业利润 (535.3 亿美元)，创下全球科技企业有史以来最高的单季盈利纪录。这也将是三星连续第三个季度利润创下历史新高，反映出全球存储器供应持续紧缺的现状。
智能体 AI 与价格暴涨
本轮业绩暴增的核心推手在于 AI 需求带动的存储器涨价潮。花旗研究指出，第二季 DRAM 和 NAND 的平均售价分别环比上涨 44% 和 53%。此外，市场对存储器的需求结构正发生根本性变化。
与早期专注于大模型训练的 AI 不同，「AI 代理」能够执行更复杂的多步骤任务，这需要服务器配备更多存储器来保留和检索数据。分析师预计，这种供需失衡的格局至少将延续至 2027 年，且三星在 Q3 谈判中态度强硬，计划将通用 DRAM 价格再提高 20%。
「一年利润顶 40 年」
在财报正式发布前，三星电子半导体 (DS) 部门负责人金容宽 (Kim Yong-kwan) 在内部大会上的发言震惊业界。他表示：「今年一年的利润，将超过我们开展半导体业务 40 年来的累计利润总和。」市场普遍预测三星 2026 全年营业利润可达 300 万亿韩元 (约 2000 亿美元)。
为应对 AI 浪潮，三星与 SK 海力士已联手承诺投入 3200 万亿韩元 (约 2.07 万亿美元) 扩大南韩本土产能，三星的投资将持续至 2040 年。三星也正积极扩大与 Google 的合作，并针对 HBM4/HBM4E 向英伟达扩大供货，力争在 2027 年重夺 HBM 市场龙头地位。
潜在风险
尽管基本面极强，但仍有几大风险值得投资者关注：
员工奖金支出：三星与工会达成协议，将提拨半导体部门 10.5% 的利润作为奖金，这笔拨备金额估计可能超过 40 万亿韩元，若在 Q2 集中认列，将压低最终公布的获利数据。
下游成本压力：苹果已因存储器成本上涨而调高 Mac 与 iPad 售价。市场担心，若价格涨到消费者无法接受，科技巨头的采购意愿可能缩减。据传苹果执行长库克甚至亲自游说美国政府，希望能采购更廉价的存储器来源。
资本开支的可持续性：摩根大通等机构质疑，云端服务商将逾 70% 的支出投入 AI 存储器的趋势是否能长期持续。
