特斯拉 (Tesla)(TSLA-US) 周三 (22 日) 盘后公布 2026 会计年度第一季财报，尽管营收低于市场预估，但获利优于预期，盘后股价一度跳涨约 4%。
今年以来，特斯拉股价表现落后其他大型科技股，截至周三收盘已下跌 14%。其核心电动车业务持续面临全球竞争压力，包括来自中国比亚迪 (BYD) 与小米等对手。
根据财报声明，特斯拉第一季营收较去年同期 193 亿美元成长 16%。其中电动车业务营收也年增 16%，达 162 亿美元，高于去年同期的 140 亿美元。公司在财报中确认，将为 Model Y 休旅与 Model 3 推出“更平价版本”。
Q1 财报关键数据 v.s. LSEG 预估
营收：223.9 亿美元 v.s. 226.4 亿美元
调整后 EPS：0.41 美元 v.s. 0.37 美元
过去一年，随着竞争对手推出技术更先进、价格更具竞争力的车款，特斯拉产品线逐渐老化，面临挑战。
此外，执行长马斯克 (Elon Musk) 与川普政府的合作及其具争议性的政治言论，以及对极右派政治人物的支持，也引发消费者反弹。
本月稍早，特斯拉公布第一季交车量为 358,023 辆，低于前一季，年增约 6%。过去两年公司年度交车量均出现下滑，其中去年同期下降部分原因为 Model Y 产线升级导致生产中断数周。
第一季净利为 4.77 亿美元，或每股 0.13 美元，高于去年同期的 4.09 亿美元、或每股 0.12 美元。
不含环保监管信用额度 (regulatory credits) 的电动车毛利率为 19.2%，高于去年任何一季。公司表示，毛利率提升主要受惠于平均售价上升及因材料成本降低的单车成本下降。
公司同时指出，关税相关的“一次性利益”及电动车保固项目，也对获利带来支撑。今年 2 月，美国最高法院推翻了总统川普大部分关税政策，企业目前正向联邦政府申请退款。财务长 Vaibhav Taneja 于财报电话会议中指出，公司尚未从最高法院裁决中获得实质利益。
在能源业务方面 (包括太阳能与储能系统)，特斯拉第一季营收为 24.1 亿美元，较去年同期的 27.3 亿美元下滑 12%。
押注自驾与机器人
马斯克正试图转变市场对公司的看法，将焦点放在自动驾驶与人形机器人。目前公司在德州测试少量无人驾驶叫车服务，但营收仍高度依赖电动车销售，且尚未推出可用于 Robotaxi 的车型。
特斯拉今年 1 月表示，将停止生产 Model S 与 Model X，并将加州 Fremont 工厂转用于生产 Optimus 人形机器人。公司周三表示，“第二季将开始为首座大规模 Optimus 工厂做准备”，目标首条产线年产 100 万台机器人。
值得注意的是，马斯克过去曾多次设定雄心目标，但未如期达成。
第一季资本支出大增 67%，达 24.9 亿美元，高于去年同期的 14.9 亿美元。
特斯拉是首家公布本季财报的兆美元级科技巨头。Alphabet、亚马逊、Meta 与微软将于下周三公布财报，苹果则在隔日发布。
