1、营收飙升72%+并购落地，希荻微卡位AI与汽车赛道，平台型芯片巨头雏形初现
2、三安光电终止收购Lumileds 100%股权
3、彤程新材2025年扣非净利增近三成，ArF光刻胶收入同比增超8倍
4、理工光科营收7.24亿元，光纤传感主业稳健增长
5、恒为科技净利润增30%，智算业务加速落地
1、营收飙升72%+并购落地，希荻微卡位AI与汽车赛道，平台型芯片巨头雏形初现
2025年，在AI算力需求井喷、汽车智能化全面提速的双重利好共振下，中国模拟芯片行业逐步走出调整期，实现温和复苏，市场需求持续释放，正式进入国产替代深化与行业涨价并行的关键发展阶段。
作为国内电源管理芯片及信号链芯片领域的领先企业，希荻微电子集团股份有限公司（688173.SH）交出了一份极具行业代表性的业绩答卷——报告期内，公司营收实现高速增长，运营效率持续优化，凭借强劲的发展韧性与核心技术竞争力，在国产模拟芯片赛道上稳步前行，成为行业复苏进程中的核心受益者。
出货量激增，营收飙涨72%
年报核心数据显示，2025年希荻微实现营业总收入9.39亿元，较上年同期的5.46亿元大幅增长72.21%，营收增速位列申万模拟芯片设计A股上市公司第2位。随着业务规模的持续扩大及上游供应链的高效整合，公司盈利能力稳步改善，尽管仍处于投入期，归属于母公司所有者的净亏损已收窄至1.14亿元，较上年同期大幅缩减近1.77亿元，亏损收窄幅度显著，盈利拐点迹象初现。
芯片出货量的放量增长，成为公司营收攀升的核心支撑。作为业务基本盘的电源管理芯片，2025年销售量达 31,164.38万颗，同比增长43.36%，展现出稳固的市场竞争力；端口保护及信号切换芯片产量为18,371.60万颗，产销率为77.19%，生产量比去年同期增加57.66%，由于客户需求的增加，产销量均实现显著增长；音圈马达驱动芯片销售量始终保持高位，达40,037.02万颗，占据着压舱石地位；而作为新增重要增长极的传感器芯片及其解决方案，销售量同比暴增95.02%，达到7,069.08万颗，增速近乎翻倍。
出货量的大幅提升，标志着希荻微的产品已深度渗透至下游各大品牌厂商的供应链体系，规模效应正加速显现，产品市场认可度持续提升。在营收规模大幅增长的背景下，公司通过强化内部管控、优化资源配置，实现销售费用同比下降6.16%，期间费用占营业收入的比例进一步调整至合理水平，费用管控能力凸显；同时，随着市场需求趋于稳定，存货减值风险得到有效缓释，本报告期计提的资产减值准备金额较上年同期大幅减少，资产质量持续改善。
截至2025年末，公司总资产余额为18.52亿元，货币资金余额高达7.67亿元，资产负债率维持在19.67%的低位水平，资本结构极为稳健，为后续持续的研发投入、技术迭代及外延并购提供了充足的资金保障。
战略卡位高景气赛道，汽车电子+AI算力打开多重增长曲线
在稳固消费电子领域基本盘的同时，希荻微把握行业发展趋势，启动业务战略升级，重点发力智能汽车、AI算力电源管理芯片两大高景气赛道，并快速切入AI端侧应用领域，打开多重增长空间，构筑起差异化竞争优势。
智能汽车电子领域，希荻微已构筑起坚实的竞争护城河。希荻微的车规级芯片均已达到AEC-Q100标准，其中DC/DC芯片成功进入高通智能座舱汽车平台参考设计，实现向Joynext、YuraTech等全球知名汽车前装厂商的大批量出货，最终应用于奥迪、现代、起亚、小鹏、红旗、问界、长安等中欧日韩多品牌车型，车规级产品市场渗透率持续提升。报告期内，公司进一步丰富汽车芯片产品矩阵，推出不同内阻的智能高边/低边开关芯片，已实现了向国内多家头部客户批量出货。此外，公司亦推出了车规级PMIC芯片，可针对性为摄像头模组内MCU、SerDes等器件提供紧凑高效的电源解决方案，进一步完善了在汽车电子领域的布局。
AI算力与计算存储领域，希荻微的前瞻性布局也迎来收获期。针对AI服务器、数据中心等高端场景，公司积累了深厚的技术储备及国内外专利资源，其中10—20A POL芯片产品已在下游多家客户完成软硬件适配，部分客户已进入量产爬坡阶段；针对20—50A更高电流范围的应用需求，对应的POL芯片和功率模组样品已正式推出，目前正与目标客户开展初步联调，有望快速实现商业化落地。
AI端侧应用领域，公司成功卡位“万物互联”时代流量入口。2025年6月，希荻微在投资者互动平台披露，其高性能电源管理芯片产品已通过ODM厂商进入Meta供应链，应用于Meta智能眼镜产品。截至目前，公司相关产品已广泛应用于Meta、雷鸟、亿境、夸克等多家国内外知名品牌客户的AI/AR眼镜产品，在AI端侧应用赛道的先发优势逐步凸显，为后续增长注入新动能。
收购诚芯微，加速转型全场景平台型模拟芯片企业
2026年3月，希荻微完成对深圳市诚芯微科技股份有限公司100%股权的现金收购交割，此次外延式扩张具有重大战略意义。
诚芯微深耕电源管理芯片领域多年，拥有丰富且成熟的产品线，主要涵盖DC-DC电源芯片、AC-DC电源芯片、快充协议芯片、中高压MOS及电池管理芯片等，与希荻微现有产品形成极强的互补性。此次收购不仅让希荻微快速扩充了中高压DC/DC芯片、AC/DC芯片和车载充电芯片等产品线，填补了相关领域的布局空白，更借助诚芯微的资源优势，触达立讯精密、BYD、吉利、长安等一批优质下游客户，进一步拓宽了市场覆盖范围。
通过吸收诚芯微成熟的专利技术、研发团队及供应链资源，希荻微正加速从一家深耕消费电子电源管理的芯片设计公司，向覆盖工控、车规、AI服务器等全场景的平台型模拟芯片企业转型。双方在供应链端的采购规模效应有望进一步降低综合成本，产品矩阵的互补性则能为客户提供更完整的系统级解决方案，从而显著提升公司在行业内的综合竞争力、市场影响力及抗风险能力。
行业复苏叠加涨价周期，国产替代进入深水区
2025年，全球半导体行业彻底走出下行周期阴霾，模拟芯片市场迎来强劲复苏。据世界半导体贸易统计组织（WSTS）报告预测，2025年、2026年全球模拟芯片市场规模将分别增长3.3%和5.1%，市场规模有望依次达到822亿美元、864亿美元，行业增长势头稳健。
中国市场表现更为突出，中商产业研究院数据显示，中国模拟芯片市场规模从2021年的1570亿元增长至2024年的1953亿元，年均复合增长率达7.5%，预计2025年市场规模将进一步攀升至2203亿元，市场需求持续旺盛。
一方面，行业供给端已出现重大结构性拐点，模拟芯片正式开启涨价周期。全球模拟芯片龙头德州仪器（TI）在经历激进价格战后，于2025年下半年正式启动“利润修复”策略，率先对6万余个产品型号开启10%—30%的涨价潮；紧随其后，亚德诺（ADI）于2025年底向客户发函，宣布自2026年2月起对全系列产品提价，部分品类最高涨幅达30%。海外巨头的主动提价，极大缓解了国内模拟芯片厂商的竞争压力，叠加国内晶圆代工厂对BCD工艺平台的涨价传导，为本土模拟芯片企业打开了珍贵的业绩修复与估值提升窗口。
另一方面，国产替代战略进程正加速向高壁垒领域纵深推进。此前，国产替代主要集中在消费电子领域，如今正逐步向技术要求更高的汽车、工业领域延伸。国元证券报告指出，当前国内汽车模拟芯片领域的国产化率仅约5%，预计2025至2029年间，该细分市场年复合增长率将达18%，国产厂商的替代空间正进入加速释放期。
与此同时，商务部已对原产于美国的进口模拟芯片启动反倾销立案调查，在政策层面为国产厂商崛起扫清障碍，叠加国内供应链自主可控的需求空前迫切，国产模拟芯片企业迎来前所未有的发展机遇，希荻微等龙头企业有望持续受益于行业红利，实现跨越式发展。
2、三安光电终止收购Lumileds 100%股权
4月17日，三安光电发布公告，正式终止其联合境外投资人以2.39亿美元现金收购全球照明产品制造商Lumileds Holding B.V. 100%股权的交易。该交易因被美国外国投资委员会（CFIUS）认定将引发“不可化解的美国国家安全风险”而被迫终止。
公告显示，三安光电原计划与马来西亚上市公司Inari Amertron Berhad组成联合体，共同收购Lumileds的100%股权。交易各方在签署协议后，已就此次交易向CFIUS等相关政府部门提交了审批申请，并进行了多轮沟通。然而，CFIUS最终仍认定该交易存在国家安全风险，要求各方撤回申报并放弃交易。鉴于此，交易各方已于中国时间4月17日向CFIUS提交撤回申报的函件，自愿放弃交易。
三安光电在公告中强调，截至目前，公司尚未支付股权转让价款，标的股权也未办理交割手续，因此终止本次交易不构成违约。公司认为，此事不会对公司的财务状况及持续经营能力产生实质性不利影响，也不会影响正常生产经营。交易各方将共同完成在其他国家相关审批机构的申报撤回手续。
三安光电是中国化合物半导体领域的领军企业，业务涵盖LED外延片与芯片、微波射频、电力电子、光通讯等板块。近年来，公司持续加码Mini/Micro LED、碳化硅（SiC）等第三代半导体技术的研发与产能建设。此次收购Lumileds的尝试，曾被市场视为其整合国际高端照明资产、拓展全球市场的重要举措。交易的终止，凸显了在当前地缘政治环境下，中国半导体企业进行海外并购，尤其是涉及美国资产或技术时所面临的政策审查风险正在显著升高。
3、彤程新材2025年扣非净利增近三成，ArF光刻胶收入同比增超8倍
4月17日晚间，彤程新材披露2025年年度报告及2026年第一季度报告。
年报显示，2025年公司实现营业收入34.3亿元，同比增长4.85%；归属于上市公司股东的净利润5.63亿元，同比增长8.86%；扣除非经常性损益后的净利润5.39亿元，同比增长29.58%。总资产、净资产等核心经营指标稳步提升，公司整体经营质量持续向好。2026年第一季度，公司实现营业收入10.49亿元，同比增长22.51%；净利润1.82亿元，同比增长13.83%，开局良好。
分业务看，2025年公司电子化学品业务实现营业收入近10亿元，同比增长32%，收入占比进一步提高。中高端产品比重稳步攀升，产品结构高端化成效显著，推动公司整体业务持续优化。
报告期内，公司半导体光刻胶业务保持高速增长，其中ArF光刻胶营业收入同比增长超过800%。ArF光刻胶、KrF光刻胶、抗反射涂层、EBR等产品系列已通过国内多家客户验证并进入放量阶段。传统优势产品亦持续突破，高端产品已通过头部晶圆厂验证，随客户增产及国产替代进程加速，产量持续攀升。
公司在半导体光刻胶领域推进的研发及国产替代项目近200项，其中超过30%已进入用户量产验证阶段或实现商用。此外，40—80微米超厚膜负性抗电镀光刻胶开发测试进展顺利，已通过国内头部封装厂验证；超高分辨率KrF负性光刻胶项目取得突破性进展，已在重点客户进入量产验证阶段。
报告期内，公司多款自产酚醛树脂、PHS树脂实现规模化商用。依托高分辨I线光刻胶项目，公司打通了从高端分级酚醛树脂设计、树脂量产、光刻胶配方优化到量产及客户验证的全链条全国产化路径。KrF光刻胶用PHS树脂已有多款产品实现量产与销售，产销量稳步提升，批次质量连续稳定，金属杂质等关键性能指标达到进口树脂同等水平。多款丙烯酸树脂已完成开发定型并进入中试放大阶段。
在上海化工园区，公司新建的2条甲酚甲醛树脂产线、2条PHS树脂产线、2条丙烯酸树脂产线已全部完成验收，从源头保障了光刻胶专用核心树脂的稳定供应。2026年，公司将进一步提升自产树脂在产品中的应用比例。
2025年，公司显示面板光刻胶产品国内市场份额约为30%，稳居本土供应商首位。其中，在国内最大面板厂商的占有率超过60%，并在多家主流面板厂的部分工厂实现100%供应。报告期内新增6家量产销售客户，多家客户的产品导入与验证工作取得阶段性突破。随着面向4-Mask工艺、OLED制程等产品的持续上量，公司市场份额有望进一步提升。
在AMOLED领域，公司量产产品市占率稳步提升，高感度、高分辨率光刻胶已通过多家客户认证；面向AR、VR应用的更高解析力光刻胶已完成技术储备，正逐步推进客户端测试。AMOLED Touch用低温光刻胶产品类型持续丰富，可满足LTPS、LTPO等多种技术制程需求，已在多家客户实现量产，销售额稳步增长。
在OLED发光材料领域，公司生产的红色发光材料已在客户端实现规模化应用突破。子公司彤程电子材料（常州）有限公司新建的年产5吨OLED有机发光材料项目于2025年下半年开工建设，年末已建成并进入试产阶段，产品已通过国内龙头企业验证。
公司表示，2026年将全力确保高端光刻胶、CMP抛光垫、发光材料等新建产能顺利投产与稳步爬坡，为业绩增长筑牢产能基础；持续推动ArF光刻胶、CMP抛光垫等高端产品在核心客户实现批量供货与重复订单，提升在主流晶圆厂的供应份额，加快新客户认证进程；同时积极向上游延伸，扩大自研光刻胶专用核心树脂的产能与品类，提升供应链安全性与毛利率。
4、理工光科营收7.24亿元，光纤传感主业稳健增长
2026年4月17日，武汉理工光科股份有限公司（300557）发布2025年年度报告。报告期内公司实现营业收入7.24亿元，同比增长11.94%；归属于上市公司股东的净利润4648.47万元，同比增长35.37%；经营活动产生的现金流量净额8961.59万元，同比增长29.27%，整体经营业绩稳步提升。
公司以光纤传感技术为核心，构建光纤传感监测系统、消防报警一体化服务、智慧物联平台及智能化应用四大业务板块，其中光纤传感监测系统收入3.13亿元，同比增长19.97%，成为业绩增长主要动力。作为国内光纤传感领域龙头，理工光科拥有光栅阵列传感等核心技术，产品广泛应用于石油石化、交通、能源电力等领域，在油库、隧道消防监测等细分市场占据较高份额。
2025年公司持续加大研发投入，全年研发费用6489.12万元，同比增长6.31%，研发人员数量增至136人，硕士及以上学历人员占比显著提升，重点推进光纤传感芯片化、智能化及多模态大模型应用等关键技术研发，多款新产品成功落地，核心技术竞争力持续巩固。
报告同时披露利润分配预案，公司拟以总股本1.21亿股为基数，每10股派发现金红利2元（含税）并以资本公积金每10股转增3股。未来公司将聚焦大交通、大能源市场，深化“光纤传感+”战略，持续推进技术创新与市场拓展，巩固行业领先地位。
5、恒为科技净利润增30%，智算业务加速落地
恒为科技（603496）近日披露2025年年度报告，全年实现营业收入10.47亿元，同比下降6.31%；归属于上市公司股东的净利润为3493.80万元，同比增长30.13%；扣非净利润2969.30万元，同比增长33.37%。公司拟向全体股东每10股派发现金红利0.20元（含税）。报告期内，公司经营活动产生的现金流量净额达1.55亿元，同比大幅增长6158.84%，主要系销售回款情况良好。尽管营收小幅下滑，但通过优化产品结构、提升高端产品占比及强化内部管理，公司盈利能力显著增强。
分业务板块看，网络可视化业务收入4.48亿元，同比增长18.40%，主要得益于运营商项目持续推进及国产化产品竞争力提升。智能系统平台业务收入5.98亿元，同比下降19.04%，系公司主动调整部分低附加值算力一体机业务，同时加大基于鲲鹏、海光、云合智网等国产芯片的高端计算、网络及智算设备研发投入。公司全年研发投入1.32亿元，占营收12.66%，研发人员占比达51.38%，持续巩固在国产信息化及智算领域的技术领先地位。
在智算领域，公司取得多项突破性进展。报告期内，公司牵头编制的《智算可视化平台能力要求》团体标准正式发布，并积极参编多项行业标准。公司完成了运营商、金融领域的算力交付与调优项目，成功交付上海临港智算集群、深圳平安科技智算集群等重点项目；基于国产GPU的AI一体机已覆盖交通、政务、电网、医疗等多个行业场景，与合作伙伴共同推广的国产智算交换机实现首批交付。此外，公司围绕OCS全光互联、液冷等技术开展深入研究，推出高效静音的产品解决方案。
未来，恒为科技将全面升级AI战略，以“AI驱动、软硬协同、生态共建”为核心，重点发力高端智算设备、智算服务、AI行业应用三大方向。公司将持续投入基于国产芯片的智算交换机、液冷智算超节点、AI一体机等产品研发，并深度参与全国算网建设，提供智算中心设计、交付与运维服务。同时，公司已在金融行业形成典型应用，并积极拓展能源、交通等领域的AI一体机及行业解决方案，致力于成为国内领先的智算基础设施与行业AI解决方案提供商。
