存储芯片巨头美光科技（Micron）近期发出强烈信号：人工智能的发展尚处于“第一局”，但内存供应已经绷到极限，而且产能无法迅速跟上。董事长兼首席执行官桑杰·梅赫罗特拉（Sanjay Mehrotra）在接受采访时作出上述判断，结合美光刚刚交出的创纪录季度财报，为整个科技行业拉响了供需失衡进一步加剧的警报。
梅赫罗特拉强调，内存正成为一种战略资产。要让AI释放全部潜能，就必须配备更多、更快的存储芯片。当前行业正处在从AI模型训练转向推理应用的拐点，随着推理场景大规模铺开，需要处理的Token数量将呈指数级增长。这些Token必须以极高的速度进行处理，离不开更大容量、更高带宽的内存支持。
他指出，目前内存供应已经“极度紧张”，且产能无法轻易快速扩张——这一点已在公司财务表现中得到印证。
随着GPU加速导入更新、更高密度的HBM标准（如未来的Vera Rubin与MI400等平台将支持HBM4），不仅带宽大幅提升，单颗芯片的容量也被推向新高，为下一代HBM解决方案奠定标准。与此同时，代理式AI工作负载的增加，使得DRAM需求快速攀升并持续超出供给。部分CPU的内存容量需求已经被推高至400GB级别。此外，LPDDR凭借其高能效特性，正成为AI大规模部署场景的热门选择。
梅赫罗特拉表示：“在AI时代，内存已成为客户的战略性资产。我们正在全球布局制造能力，以支撑不断膨胀的需求。”
为此，美光已公布激进的资本支出计划：2026财年资本开支高达250亿美元，并且2027财年还将追加超过100亿美元，用于美国、日本、印度、新加坡等地的全球产能扩建。梅赫罗特拉坦言，这笔钱“不得不花”，如果现在不投资，后续就无法吃到AI爆发的红利。
尽管美光正积极扩充DRAM产能，但新产线最快也要到2027年底才能实际出货。因此，DRAM供不应求的局面预计将持续贯穿2027年。另一个深层原因在于，部分半导体设备本身的产能也存在瓶颈。
更值得关注的是商业模式的变革。美光一改过去一年期供货协议的惯例，首次与客户签署了长达五年的战略客户协议（SCA），锁定了长期产能与供应承诺。这意味着AI大客户（包括云厂商、GPU设计公司）因为担心“抢不到货”，愿意提前承诺未来数年的订单量。存储需求由此从“短期题材”演变为“长期结构性增长”。
企业级AI市场的极度火爆，正在挤压消费电子领域的存储供应。美光预计，由于供应受限和价格上涨，2026年个人电脑（PC）和智能手机的整机出货量可能出现低两位数的下滑。
然而，这对单台设备的存储容量而言并非坏事。AI PC的推荐内存配置已从16GB跃升至32GB，成为新的“主流标配”。旗舰智能手机中搭载12GB以上DRAM的比例，也从一年前的不到20%猛增至近80%。高端AI设备对存储的“巨量需求”反而推高了整个行业的平均售价。
展望更远的未来，梅赫罗特拉特别点出了两个长期增长引擎：自动驾驶汽车和机器人。他认为，L4级自动驾驶汽车的DRAM搭载量将从过去的约16GB飙升至超过300GB，孕育出一个巨大的车规级存储市场。而在人形机器人领域，他预判将迎来“长达20年的增长周期”，其计算平台对存储的需求将不亚于高端自动驾驶汽车。
